快捷搜索:  创业 手机 疯狂 自己 发明 华人 坏人

香港马会有投注的网站吗-2017注册娱乐送13元

节后转债上市难逃破发

五一假期后,市场迎来猛烈调整,昔日热门投资品种可转债也难逃首发上市破发的命运。

伍月柒日,两只挂牌上市的可转债N司尔转和N明泰双双出现开盘跌破壹00元面值的局面。从盘面上看,N司尔转开盘报价玖柒.伍0元,尽管后续价格抬升至最高玖玖.捌元,但截至收盘始终未回到壹00元位置。

同样,N明泰转的开盘也出现破发,一度跌至玖柒.0叁元,截至收盘,该可转债价格为玖陆.玖肆元,跌幅叁.0陆%,始终处于破发状态。对于投资者而言,如果首日选择卖出,叠加手续费后,均会出现投资亏损。

实际上,转债破发在五一节前已经有出现。肆月叁0日,两只转债鼎盛转债和招路转债也同时出现了上市破发的情况。截止当日收盘,鼎盛转债价格始终低于壹00元以下,而招路转债则勉强回到面值以上,但并未出现此前转债上市时大幅度上涨情况。而这也是今年可转债市场行情启动以来,首次出现破发的案例。

而在此前,无论是个人投资者还是专业机构,对可转债品种的追捧盛况可谓空前。肆月肆日上市的N伊力特因上涨过高盘中收到上交所特停通知,当日N伊力特张福高达叁0.伍柒%。除此之外,不少肆月初上市的可转债品种均因涨幅过大而出现被交易所临停的情况。而短短一个月后,可转债市场破发的出现,也成为行情发生转折的关键点。

表格:今年以来可转债上市表现

据wind统计显示,今年以来共有伍0只可转债上市,除目前已经出现破发的六只可转债,其余肆肆只可转债在上市首日的平均收盘价为壹壹贰.肆0,平均涨幅为壹贰.肆0%,其中有可转债首日上市收盘价达到壹叁0.伍柒元,收盘涨幅高达叁0.伍柒%。如今转债破发情况的出现,也在一定程度上降低了投资者对可转债投资的收益预期。

转债指数创叁年内最大跌幅

可以关注到,近一个月来,中证转债指数的调整,也已经预示着可转债市场热度正在降低。从肆月捌日创下叁肆伍.捌捌的高位之后,中证转债指数就开始出现一路下行的趋势。

伍月陆日,A股三大指数遭受重挫,中证转债指数也出现猛烈调整。当日,中证转债指数以叁壹柒.叁壹开盘,指数最低跌至叁壹壹.壹肆,全天跌幅达到贰.捌柒%,创下贰0壹陆年以来最大跌幅。截止伍月柒日收盘,中证转债指数已经从最高点位跌落至 叁壹叁.贰肆 ,跌幅达玖.肆%。

从统计来看,肆月捌日至伍月柒日,全市场共有壹陆壹只转债,壹伍0只可转债出现下跌,捌叁只可转债跌幅超过壹0%,个券跌幅最高达贰玖.叁伍%,平均跌幅 壹叁.叁壹%,其中伍月陆日当天,全市场有壹 只可转债翻红。截止伍月柒日收盘,个券跌幅最高达壹伍.壹0%。

表格:跌幅超过壹伍%以上的可转债品种

从成交数据看,可转债市场的交易行情也正处于逐步下调过程之中。从肆月贰壹日至肆月贰柒日,当周转债市场共成交叁陆贰柒叁.伍贰万张,成交额突破肆玖贰亿元,而在发生年内首次破发后,当周转债市场共成交壹肆壹贰壹.肆柒万张,成交额达到壹柒贰.捌伍亿元,市场成交规模已经出现大幅滑坡的情况。这也意味着,可转债市场整体的回调趋势明显。

表格:今年以来转债市场和正股市场成交额和成交量情况

一般来说,可转债市场的热度和A股市场的行情涨跌息息相关。由于可转换债券具有债性和股性双重特性,在股票上涨后,其类似“看涨期权”的属性可以推动可转债的价格不断上涨,且涨幅惊人,但同样的,在股市调整明显的情况下,可转债价格也会随着行情的变化而发生转折。

已有投资者反映,目前可转债投资的性价比正在逐步降低,此前持有可转债而增厚的收益也正因为此轮回调而大幅摊薄。“开盘就亏损,补仓后今天就卖出,一来一去交易,可能就赚了壹0块钱。可转债的好日子已经过去了。”一位申购过招路转债的投资者感叹。

图片来源:雪球投资论坛

可转债基金收益回吐

值得注意的是,在转债市场短期见顶之后,不少可转债基金的净值回撤也开始加大,而此前,因为可转债火爆行情获得高额回报的多数基金,也在此次转债市场的大幅调整后,吐出了不少收益。

统计显示,从肆月捌日最高点至伍月柒日,共有壹肆只可转债基金的回撤高达壹0%以上,其中回撤最高的基金净值下跌了贰陆%以上。而在此轮调整以前,全市场伍贰只可转债基金,今年收益率超过贰0%以上的基金高达壹捌只,占比叁肆.陆壹伍%。部分可转债基金的收益已经回吐一半以上。而年初至今,已有四只可转债基金的收益率为负。这也意味着这些基金并没有在此轮可转债市场行情中抓到机会,反而出现了从浮盈到亏损的局面。

表格:今年以来部分可转债基金收益情况速览

实际上,在今年四月初,在转债市场调整之前,已经有不少基金经理表示,由于担心部分可转债品种的价格过高,一旦出现调整,流动性下跌,市场成交不足,反而造成基金收益受损。因此,在获得一定收益之后,他们开始“边打边撤”,逐步减少基金在可转债市场上的参与。

但也有基金人士认为,虽然当前可转债市场跟随A股市场的走势出现了大幅下滑的态势,但从长期来看,经过回调的可转债市场仍具有一定的投资价值,对于不少机构资金而言,具备较大向上弹性的可转债品种仍具有一定的吸引力。

转债投资并非“无脑买入”

此次,可转债市场的破发和行情的下调,实际上也给一批相信“无脑买入、稳赚不赔”的投资者浇上一盆冷水。和其他金融投资品种一样,可转债也会出现投资大额亏损的情况。

从可转债属性而言,由于可转债品种和正股市场的涨跌幅紧密相关,在股市上涨后,高弹性的可转债能够赢得较大的涨幅和收益,同理,下跌行情下,可转债也会出现大幅亏损。如果仅仅因为可转债股性和债性双重属性的原因,认为“进可攻退可守”,投资存在安全垫,而忽略可转债个券本身的质地和市场情况,普通投资者买入可转债也会“被割韭菜”。

有券商投顾坦言,很多投资者仅仅看着“T+0”或者“不设涨跌幅限制”这样的可转债条件去参与投资,但对单个可转债的发行说明,比如有关下修股价、利率条款等涉及可转债投资收益的核心内容都不了解,贸然入场而出现巨幅亏损。因此,可转债对投资的专业性要求实际上比普通股票更高一些。

不少机构认为,经历一轮回调后,可转债市场仍有参与机会。中信建投研究认为,当前转债的投资可以在下跌调整期间精选长线空间较大的标的品种,布局未来阶段中的下一个向上波动以再次兑现收益。同时,等待近周利空充分反应完毕后,进行整体操作,在仓位上可以保持高度灵活。

天风证券研究指出,短期来看调整或仍会继续,但幅度可能不宜太过悲观,中长期趋势依旧向好,在这个过程中需要掌握好仓位的买和卖。回调过程建议保持仓位运作,结构上需要“防御+精选”的策略。银行转债是现阶段配置重点,行业方面则更看好光伏、消费。

您可以还会对下面的文章感兴趣:

  • 第一次中签就破发,这一稳赚不赔的品种彻底凉凉?
  • 复联经济学 (7)
  • 工信部:2019年5G将商用,到时候你们会换5G手机吗?
  • 越秀区首试婴幼儿托育服务,为3岁以下婴幼儿提供服务 (3)
  • 谁说穿汉服就不好意思逛街?这几款改良版的,是夏季见过最美的
  • 最新评论